壳资源，很多都听说过，但是具体中间是如何运作的，并不是很清楚，比如原有的s股，股东有大大小小很多，借壳上市的公司把资产并入进去，那么，s股的股东不得发死？
实际上，通常的操作是这样的:
假如，s为壳公司，市值10亿，借壳上市的公司为a公司市值100亿。
s想买a公司，需要100亿现金，没有现金，那么增发股票用等值股票购买，增发后，公司总市值110亿，其中，a公司占1011成为大股东，然后剥离原有的s公司的股份，也就是s公司的股东买原有的资产，不过不再上市了。
当然，作为壳资源，肯定是要赚钱的，如何赚？
新公司比如5个点的股份补偿给s公司，借壳给你总要给你点好处，不然为什么借给你。
这是实实在在的好处，搞资本运作的卓富民眼睛一亮，“说说看，哪家公司要上市？”
吴良笑笑，并没有说话。
大平洋电脑网经历林槐仁事件之后，原有的股东结构发生大的变化，原本在香江上市的希望也破灭——不符合香江上市管理团队三年不变的规定。
虽然吴良和熊小鸽的入驻，短时间给大平洋电脑网的稳定带来了强有力的作用，然而，失望的情绪是普遍存在着的。
和林槐仁的做法不同的是，吴良第一时间就安排了全员持股的方案，比之林槐仁的仅有部分管理人员持股的惠及面更大，也就是说，整顿人心就是给大家画了张大饼。
画饼充饥这件事情是把双刃剑，短时期内，员工积极性大大提高，时间一长，没有新股上市的计划，这会适得其反，时任大平洋电脑网的首席财务官，王大欣就给吴良提出了借壳上市这一条路。
吴良这半年时间，也一直在寻找合适的壳资源。
明光乳业这一仗，就是吴良精心布局的产物。
明光乳业胜，一利和老牛两家上市公司的资源，魔实控股、明光乳业两家得到最大实惠，而始作俑者，吴良对于这两家上市公司的股份没有兴趣，卖空也不可能实现。
香江对于卖空股票不是所有股票都可以卖空的，拿老牛为例，6月1日才上市，可以做空的规定则是：不超过60个交易日，但公众持股市值在上市第二日开始的20个连续交易日不少于200亿、总成交量不超过5亿的股票。
那么老牛的招股说明书里对外宣称的则是，发行股占总股本的35%，发行价为3块5，募集资金不到14亿。
很显然，这样的股票还没有达到卖空的条件，再过个几年或许还行。
最为主要的则是，老牛和国外资本之间的合作。
以摩跟为首的三家国际资本，02和03年累计注资4.77亿，拿到了蒙牛49%的股份，同时，贪婪的国际资本，还签订了所谓的对堵协议。
第一次增资后，第一年业绩达不到，老牛只能拿到10%的收益，达到则为同股同权。
第二次增资后，发行可转股债券并可享受股息，同时，三家国际资本还取得所谓的认股权，即，在十年内一次或分多批按每股净资产购买开曼群岛股票。
注意，这是每股净资产，这和白菜价没什么区别。
正是因为有了这样的不平等协议，曾经的老牛在发生三聚青胺事件之后，老牛一把鼻涕一把泪的找人借钱，对外宣称，为避免被外资收购，这才保住了公司。
但是，保住了公司，并不能保住自己的位置，黯然离场或许才是最合适的选择。
可以说，吴良在这个时间点，引暴三聚青胺这颗火乍弹，老牛和一利将会死的透透的。
那么，他既然不能从老牛这里拿到实惠，为何不能从明光这里拿到实际的好处呢
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